التحليل الأسبوعي للسوق السعودية

التحليل الأسبوعي للسوق السعودية
غدا: الأسهم في أقوى الاختبارات للابتعاد عن 11 ألف نقطة

- "الاقتصادية" من الرياض - [color:c450=#000000]19/12/1428هـ</FONT>
أكد تحليل فني أن صعود سوق الأسهم السعودية غدا فوق مستوى 11430 نقطة سيؤخر أو يمنع هبوطا, كما أن تراجعها إلى 11340 نقطة يعني العودة إلى مستوى 11 ألف نقطة أو دونه. وأنهت السوق تعاملات هذا الأسبوع عند 11415 نقطة.
وكانت تداولات السوق بعد عيد الأضحى هي ثلاثة أيام فقط، لكن على قلتها تحركت فيها السوق بشكل صاخب وتذبذبت بشكل أسهم في تغيير قناعات بعض المُتداولين وحفزّت البعض الآخر الذين يقفون على الضفة الأخرى الآمنة من السوق يحملون محافظهم الاستثمارية التي تكتنز في داخلها سيولة تنتظر الفرصة السانحة للانقضاض على ما لذ وطاب من الأسهم بعد أن تنتهي من سقوطها صريعة.

وفي مايلي مزيدا من التفاصيل :

ثلاثة أيام فقط كانت هي أيام التداول في سوق الأسهم السعودية عقب إجازة عيد الأضحى، ولكن على قلتها تحركت فيها السوق بشكل صاخب وتذبذبت بشكل أسهم في تغيير قناعات بعض المُتداولين وحفزّت البعض الآخر الذين يقفون على الضفة الأخرى الآمنة من السوق يحملون محافظهم الاستثمارية التي تكتنز في داخلها سيولة تنتظر الفرصة السانحة للانقضاض على ما لذ وطاب من الأسهم بعد أن تنتهي من سقوطها صريعة.
لذا أجدها فرصة مناسبة حتى ألفت نظر القارئ إلى الجُهد الذي يُبذل هنا في صحيفة "الاقتصادية" لتقديم قراءة متزنة للسوق وفتح نافذة عقلانية علمية على وضع السوق من خلال هذا التقرير الأسبوعي، ومن بين تحليلاتنا الدقيقة أُذكر القارئ بعبارة تنبيهية ذكرتها في آخر تقرير نُشر قبل إجازة العيد في العدد رقم 5177 الصادر في الخامس من ذي الحجة الحالي، حيث قُلت: "الارتفاعات المقبلة على الأجل المتوسط قد تصل بالمؤشر حتى مستوى 11500 و11750 نقطة ثم ستعود في النهاية بهبوط قوي يُصحح هذا الارتفاع ويعيد الأسهم إلى أسعار أكثر منطقية، ما يُتيح دخول محافظ تريد تعويض ما فاتها من ارتفاعات، ويُتيح الفرصة مرةً أخرى لمحافظ استثمارية خرجت حالياً أو في طريقها للخروج وهي المحافظ ذات الطبيعة الحذرة والمُتعقلة".

قطاعات السوق
لقد بدأ الهبوط هذا الأسبوع بما يزيد على 455 نقطة بعد وصول المؤشر إلى أعلى مستوى حققه يوم الإثنين الماضي وهو 11870.92 نقطة أي بنسبة 3.5 في المائة ولكن رغم هذا نجح المؤشر العام في أن يُغلق محققاً ارتفاعاً طفيفاً هو 0.58 في المائة، وارتفعت خمسة قطاعات من أصل ثمانية ومن أكثرها ارتفاعاً قطاع الاتصالات بنسبة 5.29 في المائة رغم تراجع سهم "اتحاد الاتصالات" حتى 72 ريالا ولكن من يقف خلف هذا الارتفاع هو سهم شركة اتصالات الذي وصل إلى 87.75 ريال علماً بأننا ذكرنا في أحد تقاريرنا لشهر تشرين الثاني (نوفمبر) أن سهم الاتصالات سيصل إلى 85 ريالا يوم أن كان يبحث عن استقرار له فوق مستوى 70 ريالا أي ارتفع بنسبة 25 في المائة ولا يزال السهم يملك فرصاً أكبر بالصعود ولكنه سيتأخر متأثراً بالوضع العام للسوق.
يبدو أن قطاع الزراعة بدأ في التحرك صعوداً بعد أن كان يهبط أسبوعاً بعد أسبوع، حيث ارتفع هذا الأسبوع بنسبة 2.24 في المائة وهنا نُذكر بأننا دائما نلمح إلى أن قطاع الزراعة والخدمات يحملان فرصة حقيقة للمُضارب على الأجل المتوسط والطويل، حيث لم يأخذا فرصتهما من الصعود خلال الفترة الماضية لاتجاه الكثير من المُتداولين نحو قطاع الصناعة والبنوك والأسمنت أخيراً، فلو رجعنا لقطاع الخدمات نجد أنه بعد فترة سكون وهدوء انطلق لأعلى خارجاً من سكونه بينما بقي قطاع الزراعة يُراوح مكانه بين مستويات 4000 و4500 نقطة، ويبدو أن أسهم القصيم، الزراعية، الجوف، وجازان بدأت هذا الأسبوع في الارتفاع والخروج برأسهم نحو ما سيخلق حالة جذب للمُضاربين الباحثين عن فرص جيدة.
بشكل عام، فإن القطاعات التي ارتفعت ستمر بمرحلة جنيّ أرباح مُتعقل، ما سيؤدي إلى انتقال السيولة نحو قطاع الزراعة بشكل أوضح من غيره وتدريجي ثم ستعود هذه السيولة بعد انتهاء جنيّ الأرباح لتتوزع من جديد في قطاعات السوق، وتروي شرايين السوق حتى يتجاوز المقاومة عند 11740 نقطة لتبدأ مواجهة أخرى مع مستوى مقاومة قريب هو 13543 نقطة وشرسة بمعنى الكلمة.

أداء المؤشر العام وقطاعات السوق خلال الأيام الثلاثة الماضية من التداول

الأجل الطويل
تبدو الصورة جليّة وواضحة للرسم البياني الأسبوعي Weekly Chart والذي يُجسد حركة المؤشر على الأجل الطويل كما في شكل (1)، فمنذ تجاوز المؤشر لمستوى 9000 نقطة على الرسم الأجل الطويل وأنا أُكرر دائماً أن الطريق سيُصبح مفتوحا ومُعبدا أمام المؤشر حتى يصل إلى مستويات بين 11500 نقطة و11750 نقطة وهذا ما حدث بالفعل، بل تجاوزها المؤشر هذا الأسبوع ليُلامس مستوى 11870 نقطة.
الحافز الفني الذي كان يدعم رؤية صعود المؤشر أكثر هو اختراق متوسط حركة عشرين أسبوع الآسي وبما أن هذا الاختراق قد حدث، فإن المُحفز الفني قد انتهى ولا يوجد مُحفز آخر، لكن بما أن رؤيتنا على الأجل الطويل والتي نُكررها دائما هي استمرار صعود السوق فإنني أتوقع أن يمر المؤشر بفترة تهدئة وتحرك جانبي استعداداً لمحاولة اختراق مستوى 11750 نقطة بشكل قاطع والإغلاق فوقها.
سأستخدم متوسط حركة خمسة أسابيع الآسي، حيث سيُعطيني مؤشرا أسرع للتغيرات التي تحدث بعد إغلاق كل أسبوع كما هو مُبين على الرسم البياني في شكل (1)، حيث إن متوسط حركة خمسة أسابيع يوجد الآن عند مستوى 10943 نقطة فلو هبط المؤشر أسفل منه، فإنه سيتحرك لفترة بين مستوى 10171 و10943 نقطة.

الأجل المُتوسط
توقعاتنا التي تحدثنا عنها مراراً وتكراراً في التقرير الأسبوعي بعد نجاح المؤشر العام في تجاوز مستوى تسعة آلاف نقطة هي وصول المؤشر إلى مستوى 11500 نقطة تزيد عليها أو تنقص قليلاً ولكن لم نتوقع أن يصل إليها المؤشر بهذه السرعة ولم نتوقع أن يزيد عنها ليُلامس مستوى 11870.92 نقطة كما حدث يوم الإثنين الماضي، وبما أن المؤشر قد بدأ في التهدئة ولا نقول التراجع المؤكد، فإن المُتداول حريّ به أن يتحلى بالحيطة ويلبس ثياب التأني والروية ويراقب السوق.
نعني بالمراقبة أن يضع أمامه الرسم البياني اليومي Daily Chart للمؤشر العام ويلاحظ كيف سيتعامل المؤشر العام مع متوسطات الحركة القصيرة ذات الخمسة والعشرة والعشرين يوما وكيف سيتعامل مع مستويات الدعم، يُراقب ليعرف هل سيحترم المؤشر مستويات الدعم هذه أم أنه سيهبط دونها، وإن حدث هذا الهبوط، فإنه سيكون دلالة واضحة لا تقبل الشك بأن المُتداولين الراغبين في البيع هم أكثر من أولئك المُقدمين على الشراء، هذه المراقبة ستجعل عزيزي القارئ في غنى عن كلام مُحلل هنا أو هناك وفي حصانة مؤكدة من التأثر بقارعي طبول الإرجاف أو التطبيل.
حسناً لنبدأ سوياً ونتأمل الرسم البياني على الشكل (2)، حيث وضعت متوسطات الحركة القصيرة ذات الخمسة والعشرة والعشرين يوما، إضافة لمتوسطات الحركة الأطول وهي متوسط حركة خمسين ومائتين يوم لتكون نظرتنا أكثر شمولية، واستخدمت هذه المرة متوسط حركة خمسة أيام لأنه المتوسط الأكثر حساسية لقصر مدته، حيث يعكس التغيرات في حركة المؤشر بسرعة ويوضح لنا أين سيتجه، وحتى الآن يقف متوسط حركة خمسة أيام عند 11362.71 نقطة وهو سيعمل كمستوى دعم، فإذا هبط المؤشر دونها ليومين متتالين فهذا يعني أنه متجه للهبوط ومن ثم يأتي دور متوسط حركة عشرة أيام عند مستوى 10987.75 نقطة ليختبر قدرته على دعم المؤشر، وفي كل مرحلة يجب المراقبة لاختيار الوقت الأنسب للخروج أو البقاء أو الدخول مجدداً في السوق.
الأمر الذي يجب الانتباه له هو مؤشر Parabolic SAR والذي يأتي على شكل نقاط كما في الرسم البياني رقم (2) حيث يقف هذا المؤشر عند مستوى 11187.04 نقطة، ففي حالة إغلاق المؤشر تحت هذا المستوى ليومين متتالين، فإن هذه ستكون إشارة واضحة إلى توجهه نحو الهبوط أكثر من احتمال استمرار صعوده.
أُشير هنا إلى أن المؤشر العام TASI كان قد مر بالمرحلة الحالية نفسها وذلك في السابع والعشرين من تشرين الثاني (نوفمبر) والثامن عشر من تشرين الثاني (نوفمبر) أيضاً، حيث هبط تحت متوسط حركة خمسة أيام ليوم أو يومين ولكنه عاد ليرتفع مُجدداً فهل سيتكرر السيناريو نفسه هذه المرة، وأستبعد هذا حيث أرى أن احتمالات الهبوط أو البقاء عند المستويات الحالية هي الأقرب نظراً إلى أن السوق وصلت إلى حالة إنهاك وتعب بعد الصعود المتتابع وإلى حالة تشبع بالشراء Overbought منذ الرابع من كانون الأول (ديسمبر) الحالي كما يدل على هذا مؤشر RSI، وعموماً تعملنا من السوق السعودية أن لا شيء مُستبعد لذا أكدتّ وأؤكد ضرورة المراقبة، واتبع اتجاه مؤشر السوق ولا تُعانده Follow The Trend.
في حالة صعود المؤشر ومُخالفته لتوقعات الأغلبية بالهبوط أو الاستقرار، فإن منطقة المقاومة تقع بين 11800 و12000 نقطة حيث يُعد المستوى الأخير هو مستوى مقاومة نفسي صعب، كما أن الحدّ العلوي لمؤشر "بولينجر باند" Bollinger Bands يقع عند مستوى 12022 نقطة.
في شكل (3) يظهر المؤشر العام وكيف هو بعيد عن المتجه الصاعد كما حددت في الرسم ثلاثة مستطيلات الأول فيه يظهر المؤشر العام، وكيف صعد من مستوى 7500 نقطة حتى تجاوز تسعة آلاف نقطة بمقدار 1500 نقطة ثم دخل في مرحلة تماسك وجنيّ أرباح من خلال حركته الجانبية كما هو موضح في المستطيل الثاني ومن بعدها أكمل الصعود بشكل أقوى Rally وعمودي مرتفعاً 2300 نقطة، فهل سيتمكن المؤشر من تكرار السيناريو نفسه، ويتحرك خلال الفترة المقبلة بشكل جانبي كما حدث في مستطيل (2) أو أنه سيهبط بقوة، في حالة الهبوط القوي أو التدريجي فإن المتجه الصاعد سيُقدم الدعم للمؤشر عند مستوى 10250 نقطة، كما فعل في مستويات قريبة من 9250 نقطة.

الأجل القصير
يتجه المؤشر إلى الهبوط على الأجل القصير بعد كسره للمتجه الصاعد يوم الثلاثاء الماضي، كما هو موضح على الرسم البياني في شكل (4) ويقوم المؤشر حالياً بالتحرك بشكل جانبي كأسلوب للتهدئة، حيث يسير وسط المستطيل الموضح على الرسم مكوناً شكل تماسك، وهذا يعني أن المؤشر لو هبط تحت مستوى الضلع السفلي للمؤشر عند 11380 نقطة، فإن الهبوط سيستمر حتى مستوى 11 ألف نقطة، علماً بأن متوسط الحركة لكل ثلاثين دقيقة عند مستوى 11300 نقطة، وهذه أول مرة سيتم فيها اختبار قدرة متوسط الحركة هذا على دعم المؤشر.
في حالة تمكن المؤشر من الصعود والخروج من المستطيل لأعلى أي إذا تجاوز 11500 نقطة، فإنه سيواجه مقاومة من المتجه الصاعد السابق الذي تم كسره هبوطاً، وستكون المقاومة عند مستويات قريبة من 11730 نقطة، من هنا يجب على المُتداول النشط أن يقوم بمراقبة المؤشر خلال الأسبوع المقبل واعتبار طريقة تعامل المؤشر مع المستطيل بالهبوط أو الصعود هو وسيلة مساعدة للتعرف على اتجاه السوق ونفسية المتداولين.

السبت المقبل
سنحاول رسم توقعات لحركة المؤشر غداً السبت من خلال النظر إلى الرسم البياني للمؤشر في شكل (5) والذي يُظهر حركة المؤشر كل خمس دقائق، فمنذ وصول المؤشر إلى أعلى مستوى له يوم الإثنين الماضي ومن ثم تراجع ليهبط أكثر يوم الثلاثاء وكون المؤشر شكل مثلث هابط حده السفلي عند 11340 نقطة والضلع العلوي للمثلث الهابط على شكل متجه هابط يُقاوم صعود المؤشر عند مستوى 11430 نقطة. من هنا، فإنه يجب على المُضارب مراقبة المؤشر، فإن تمكَّن المؤشر من اختراق المتجه الهابط غداً السبت والبقاء فوق مستوى 11430 نقطة في النصف ساعة الأولى من التداول وبحجم تداول قوي، فإن المؤشر يكون قد أفلت من الهبوط بداية الأسبوع ومن ثم سيصعد حتى 11500 نقطة لوجود مثلث صاعد على الرسم البياني للمؤشر للدقيقة الواحدة الذي لم ننشره لضيق المساحة، وسيدخل في مواجهة مع المقاومة عند 11540 نقطة، أما إذا هبط المؤشر تحت مستوى 11340 نقطة وبحجم تداول عال، فإن المؤشر سيتجه نحو مستوى 11130 نقطة، وقد يزيد حتى يصل إلى 11000 نقطة خلال هذا الأسبوع.