بسم الله الرحيم الرحيم
السلام عليكم ورحمة الله وبركاته
جدة ـ المدينة
يترقب المتعاملون في سوق الاسهم السعودي ( البورصة ) تطبيق نظام التداول الجديد المزمع تطبيقه في التعاملات الإلكترونية ابتداء من يوم السبت المقبل الثامن من شهر شوال الجاري والذي يستهدف الحد من تأثيرات الأوامر الوهمية قبيل مرحلة افتتاح السوق , وذلك من خلال إضافة نوع جديد من الأوامر الصالحة لفترة الافتتاح , والتي تكون إما محددة السعر أو أوامر بسعر السوق ويتم إدخالها خلال المرحلة الثانية من مراحل السوق من الساعة 10 إلى 11 صباحا على أن يتم تنفيذها كليا أو جزئيا أو لا يتم تنفيذ الأمر مع الافتتاح الفعلي للسوق.
وسيمكن النظام الجديد السوق المالية السعودية (تداول) من تقديم خدمات إضافية لعملائها وللمتعاملين وإتاحة تداول أدوات مختلفة في السوق، إضافة إلى زيادة الطاقة الاستيعابية، المقدرة بنحو 2 مليون صفقة يومياً وإمكانية زيادتها حسب الحاجة، لمواكبة النمو المتوقع في حجم التعاملات وعمليات التداول المستقبلية
ومن ابرز المتغيرات التي ستنعكس على السوق تصنيفه الى 6 مراحل في اليوم الواحد،لكل مرحلة خصائص وشروط , إضافة إلى تطبيق أنواع جديدة من الأوامر وحذف خصائص من بعض الأوامر المطبقة حاليا ’ فيما طرحت بعض المصطلحات الجديدة مع النظام منها تعديل الأمر وهي التعديلات على أوامر قائمة أصلا في النظام ناحيتي السعر والكمية، فيما تحديث أمر يشمل جميع النواحي مثل الختم الزمني ما عدا السعر والكمية.
وتقسم المراحل في جلسة تداول اليوم الواحد على ست مراحل تقسيم اليوم الواحد كل مرحلة لها خصائصها وشروطها وفقا لاحتياج ساعات العمل بعد وأثناء أوقات التداول , والتي تنطلق مراحلها الاولى ما قبل التداول وتمتد من الساعة 9:59 صباحا وحتى 10:00 صباحا ولا تتجاوز الدقيقة الواحدة ويتم فيها إلغاء الأوامر السابقة من النظام وإعادة تجهيز النظام لجلسة تداول جديدة، ولا يسمح بأي إجراء خلال هذه الفترة , لتليها المرحلة الثانية والتي تزيد مدتها عن الساعة الواحد ما قبل الافتتاح من 10:00 إلى 11:00 صباحا , ويتم فيها إدخال تعديل و تحديث وإلغاء الأوامر, وتكون جميع معلومات السوق ظاهرة للجميع ويمكن مشاهدة عمق السوق خلال هذه المرحلة عن طريق أفضل خمسة أسعار فقط , ويعقب ذلك المرحلة الثالثة وهي التداول و الممتدة من الساعة 11:00 حتى الساعة 15:30عصرا ويتم فيها التنفيذ الفعلي للأوامر ويمكن خلالها مشاهدة عمق السوق عن طريق أفضل خمسة أسعار market by level وعن طريق أفضل عشرة أوامر ويسمح خلالها بالإجراءات إدخال أوامر وتعديلها وإلغاء وتحديثها.
وتختص المرحلة الرابعة بالتحضير للإغلاق وتمتد من الساعة 15:30 مساءً حتى الساعة 15:32 مساءً ومدتها دقيقتان فويحدد فيها سعر إغلاق لجميع أسهم الشركات المتداولة ويمكن مشاهدة عمق السوق خلال هذه الفترة عن طريق أفضل خمسة أسعار وعن طريق أفضل عشرة أوامر إلا انه بالتأكيد لا يسمح بأي إجراء خلال هذه الفترة (إدخال، تعديل، تحديث أو إلغاء أوامر , ويلي ذلك مرحلتان هما الإغلاق وهي المرحلة الممتدة من الساعة 15:32 وحتي 16:30 مساءً ويمكن خلالها مشاهدة عمق السوق، لكن لا يسمح بإدخال أوامر جديدة خلال هذه المرحلة.
وتشمل انواع الاوامر الجديدة أمر صالح لفترة الافتتاح فإما يحدد السعر أو أوامر بسعر السوق ويتم إدخالها خلال المرحلة الثانية من مراحل السوق من الساعة 10 إلى 11 صباحا ,على أن يتم تنفيذها كليا أو جزئيا أو لا يتم تنفيذ الأمر بتاتا مع الافتتاح الفعلي للسوق ويتم إلغاء الأمر تلقائيا عند الافتتاح في حالات , وفي حالة أمر محدد السعر يتم إدخال أمر بيع أو أمر شراء بسعر معين على أن يتم تنفيذ هذا الأمر إما كاملا أو جزءا منه مع افتتاح السوق مباشرة , وفي حالة إدخال أمر بسعر السوق خلال هذه المرحلة وزمنها من الساعة 10 إلى الساعة 11 صباحا، لابد وأن يكون أمر السوق مشروط بـCall only.
ويشمل النظام المزمع تطبيقه في بعد العيد أمر محدد التاريخ والذي يتضمن خاصية في مدة الصلاحية للأوامر محددة السعر أمر معين بسعر معين والذي تنتهي صلاحية هذا الأمر بتاريخ معين و لا يتعدى المدة 30 يوما تقويميا من تاريخ الإدخال، و واذا خرج سعر الامرر عن سعر التذبذب وهو 10% صعودا أو هبوطا خلال فترة الأمر، فإن الأمر سوف يلغى من النظام تلقائيا , الامر الذي يحتاج فيه إلى إعادة إدخال من جديد، مع العلم بأن إلغاء الأمر يتم قبل افتتاح السوق في يوم العمل التالي وليس خلال جلسة التداول , فيما يتضمن أمر محدد الوقت والذي لن يطبق في المرحلة الاولى خاصية في مدة الصلاحية للأوامر محددة السعر أي أمر معين بسعر معين، على أن تنتهي صلاحية هذا الأمر بوقت معين بحيث لا تتعدى المدة نهاية يوم التداول.
ومن ابرز ما يطرح النظام الجديد الاوامر المخفية ومنها حالة إدخال أمر مخفي خلال المرحلة الثانية فإن كامل كمية الأمر الأصلي تؤخذ بعين الاعتبار عند احتساب السعر المتوسطي للافتتاح , كما انه لا يوجد حد أدنى لأصل كمية الأمر المخفي كما كان معمول به سابقا , فيما لا تقل الكمية المعلنة من أصل الأمر المخفي عن 25 في المائة من كمية الأمر الأصلي ويتم حسابها من خلال تقسيم كامل كمية الأمر على 4000 وحاصل هذه القسمة يعتبر أدنى كمية يجب إعلانها من الأوامر المخفية , اضافة الى انه في حالة زيادة الكمية المعلنة (فإن الأمر سوف يفقد أولوية التنفيذ) وفي حالة تخفيض الكمية المعلنة (فإن الأمر لن يفقد أولوية التنفيذ). وتركز الاوامر المخفية على تغيير (زيادة/تخفيض) كامل كمية الأمر المخفي ليس لها أثر على أولوية الأمر حيث إن الأولوية تعتمد على وقت إعلان الكمية , كذلك في حالة وجود أوامر بنفس مستوى السعر وتمت زيادة الكمية المعلنة فإن الكمية الأولى لا تفقد أولويتها الزمنية وتتم إضافة الكمية الجديدة بعد تنفيذ الكميى الأولى بأولوية زمنية جديدة , كما يحدد أمر سعر السوق خلال المرحلة الثانية فإن الأمر لابد وأن يكون مشروطا لا يخضع أمر السوق في هذه المرحلة إلى الحماية السعرية , أما في حالة إدخال أمر بسعر السوق في المرحلة الثالثة فإن الأمر لابد وأن يكون مشروط أما بـFAK أو FOK وعين اشتراط لأمر سعر السوق وهو أنه لابد وأن يخضع ضمن الحماية السعرية، وهي 5 حركات كل حركة تمثل (ربع ريال واحدا) وبإجمالي ريال وربع الريال من سعر أول عملية تنفيذ تتم في السوق عند إدخال هذا الأمر.
وفي حال أكثر من أمر لعميل واحد سوف يسمح لأي عميل، بأن يدخل عدة أوامر على سهم معين على نفس السعر بشرط أن تكون في نفس الاتجاه (إما شراءً أو بيعا) ولن يسمح بأن تكون هذه الأوامر في اتجاهات معاكسة بمعنى أمر شراء على سعر معين وأمر بيع على نفس السعر , وام وجد أوامر متعاكسة لنفس العميل (نفس رقم السجل المدني) فإنه يتم تنفيذ هذه الأوامر مع أوامر أخرى وفي حال أن أحد هذه الأوامر سيتم تنفيذه مع أمر لنفس العميل فإنه يتم إلغاء الكمية المتبقية من الأمر المدخل لاحقا , ولن يسمح الأوامر المشروطة بإدخال أوامر مشروطة في المرحلة الأولى من تطبيق النظام الجديد , فيما يمكن للعميل تعليق امر قائم بالسوق من خلال الأوامر المعلقة وأخذ الأمر المعلق الأولوية الزمنية فقط عند تنشيطه في السوق،
موضوع: نظام السوق الجديد 
2007-10-17, 3:53 am
