حسـاب السـعر العـادل للأسـهم باسـتخدام PEG
تستخدم عادة معادلة PEG أو ( مكرر أرباح / نمو ) لحساب السعر العادل للسهم ويمكن اعادة صياغة
المعادله لحساب المكرر العادل للسهم....كيف؟
لحساب السعر العادل للسهم باستخدام معادلة PEG
نقوم بقسمة مكرر الأرباح على نمو الشركه المتوقع للسنوات القادمه
عندما يكون الناتج 1 فهذا يعني أن السهم سعره عادل وعندما يكون الناتج أعلى من 1 فهذا يعني أن سعرالسهم مبالغ
به.
ولحساب المكرر العادل للسهم باعادة صياغة نفس المعادله
فيفضل دأئمآ أن يكون مكرر الأرباح مساويآ أو أقل من نمو الشركه
مثال: يوضح الفائده من استخدام PEG لحساب المكرر العادل
لدينا شركتين الأولى بنمو سنوي متوقع ولمدة عشر سنوات يصل 20% وتربح 5 ريال للسهم هذه السنه
بينما الشركه الأخرى تنمو بنسبة 15% ولنفس المده وتربح أيضآ 5 ريال للسهم هذه السنه
وكما هو في المعادله أعلاه فالمكرر العادل لكل شركه يجب أن يساوي نمو الشركه المتوقع.....اذآ:
مكرر الأرباح العادل للشركه الأولى هو 20
بينما الثانيه يجب أن يكون 15
والآن بعد أن عرفنا المكرر العادل..يمكننا حساب السعر العادل لكل سهم بضرب المكرر بأرباح الشركه وهذا
يعطينا:
سعر عادل لسهم الشركه الأولى 100 ريال
بينما السعر العادل لسهم الشركه الثانيه هو 75 ريال
لاحظنا أنه بالرغم من تساوي أرباح الشركتين الا أن السعر العادل للأولى كان أعلى وذلك بسبب أن نموها السنوي أكبر
من الشركه الثانيه.
ملاحظه:
يجب عدم حساب حالات النمو الاستثنائيه والغير متكرره ويجب التعامل مع الأرباح السنويه المحققه لأن هذا قد
يرفع كثيرآ من السعر العادل للسهم ويعطيء قراءه خاطئه .
منقوووووووووووووووول
موضوع: حسـاب السـعر العـادل للأسـهم باسـتخدام PEG 
2008-01-10, 3:33 am
